米7月NY連銀製造業景況指数は低下、雇用は分岐点割れ

by Sawako • July 19, 2016 • Finance, Latest News • Comments Off • 2041

Empire State Manufacturing Index Retreats After Strong June.

米7月NY連銀製造業景況指数、米6月鉱工業生産をおさらいしていきます。

米7月NY連銀製造業景況指数（エンパイア）は0.55となり、市場予想の5.00を下回った。前月の6.01にも届かず。項目別では、新規受注や雇用が再び分岐点を割れ。また出荷や平均労働時間など前月以下も優勢となっている。詳細は、以下の通り。

エンパイア、現況指数と見通しそろって上昇（ブルーが現況、赤が見通し）。

（出所：Federal Reserve Bank Of New York）

・新規受注　マイナス1.82＜前月は10.09、6ヵ月平均は2.10
・出荷　0.7、2ヵ月連続で分岐点乗せ＜前月は9.32、6ヵ月平均は3.43
・在庫　マイナス8.79、5ヵ月連続で分岐点割れ＞前月はマイナス15.31、6ヵ月平均はマイナス7.19

・雇用　マイナス4.4＜前月はゼロ、6ヵ月平均はマイナス0.57
・平均労働時間　マイナス5.49、3ヵ月連続で分岐点割れ＜前月はマイナスマイナス5.10、6ヵ月平均はマイナス3.49

・仕入れ価格　18.68＞前月は18.37、6ヵ月平均は13.15
・販売価格　1.1＞前月はマイナス1.02、6ヵ月平均はマイナス1.84

・入荷時間　3.3、3ヵ月ぶりに分岐点乗せ＞前月はマイナス2.04、6ヵ月平均はマイナス1.66
・受注残　マイナス12.09、4ヵ月連続で分岐点割れ＜前月はマイナス10.20、6ヵ月平均はマイナス6.73

6ヵ月先見通し指数は29.74と、2015年4月以来の高水準だった前月の34.84を下回った。項目別では、まちまち。現況指数と同じく新規受注（29.05＜前月は38.24）、仕入れ価格（26.37＜前月は29.59）が前月以下にとどまる。在庫（マイナス3.3＜前月は3.06）と、3ヵ月ぶりに分岐点を割り込んだ。平均労働時間も（マイナス6.59＜2.04）と、2015年9月以来の分岐点割れを示す。ただし、出荷（29.84＞前月は29.13）のほか設備投資（12.70＞前月は11.22）、販売価格（7.69＞前月は7.14）が上昇。現況指数で鈍化した雇用（＜前月はマイナス2.04）に至っては、2012年11月以来の分岐点割れへ沈んだ前月からプラスを回復した。

▽米6月鉱工業生産はプラス反転、稼働率も75％台を回復

米6月鉱工業生産指数は前月比0.6％上昇し、市場予想の0.4％より加速した。前月の0.3％の低下（0.4％から上方修正）からプラスへ反転。年初来で最も高い伸びを遂げている。稼働率は75.4％と、市場予想の75.0％を上回った。3〜5月は2010年10月以来の75％割れを迎えたが、大台を回復している。ただリセッション前の80％は依然として遠い。

内訳をみると、製造業（全体の75.93％）が低下に転じた。米6月新車販売台数が市場予想に届かなかったことに反し、自動車が力強い伸びを遂げた。自動車を除いた製造業は±0％にとどまる。自動車以外では機械が前月の反動で大幅上昇し半面、コンピューター・電子機器が反落した。公益（全体の10.86％）は上昇に転じ、平年を上回る気温が奏功したもよう。鉱業（全体の13.20％）は、原油先物が50ドルを超え約10ヵ月ぶりの高値を目指すなか、前月に続き上昇した。

・製造業　0.4％の上昇＞前月は0.3％の上低下、6ヵ月平均は±0％
あ自動車　5.9％の上昇＞前月は4.3％の低下、6ヵ月平均は0.7％の上昇
あ機械　1.1％の上昇＞前月は0.7％の低下、6ヵ月平均は0.3％の上昇
あコンピューター／電気製品　0.5％の低下＞前月は0.2％の上昇、6ヵ月平均は0.1％の上昇

・公益　2.4％の上昇＞前月は0.9％の低下、6ヵ月平均は1.0％の上昇
あ電力　3.4％の上昇＞前月は1.0％の手か、6ヵ月平均は1.0％の上昇
あ天然ガス　6.9％の低下＜前月は0.1％の低下、6ヵ月平均は2.2％の上昇

・鉱業　0.2％の上昇＜前月は0.3％の上昇、6ヵ月平均は1.2％の低下

鉱工業生産、前年比は10ヵ月連続で低下も下げ幅は縮小。

（出所：FRBより作成、My Big Apple NY）

BNPパリバのブリックリン・ドワイヤー米エコノミストは、結果に対し「4〜6月期でみると前期比年率1.1％の低下となり、1〜3月期の1.8％の低下から小幅改善にとどまる」と振り返った。自動車がけん引した点にも留意する。もっとも、原油価格が50ドル付近で推移するなか原油安の打撃を受けた製造業と鉱業は「ベース効果もあって回復する期待がある」と指摘。今後は改善トレンドが鮮明になる可能性があると示唆した。

――米7月NY連銀製造業景況指数は分岐点を維持しつつ、見通し指数が低下したように勢いに欠けます。特に現況指数で雇用が分岐点を割り込んでおり、米7月雇用統計で製造業関連が再び弱含む可能性を示唆します。米6月鉱工業生産は自動車の牽引が目立っており、ベース効果以外で伸びしろが大きいかは疑問。原油先物の回復に合わせシェールの石油リグ稼働数の減少に歯止めが掛かっており、再び下振れすれば鉱工業生産に打撃を与えること必至です。

（カバー写真：Several seconds/Flickr）

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