Retail Sales Suggest Stronger Than Expected Personal Spending Rebound.
米6月小売売上高と、米5月企業在庫をおさらいしていきます。
米6月小売売上高は前月比0.6％増となり、市場予想の0.1％増を上回った。前月の0.2％増（0.5％増から下方修正）を超え、4ヵ月連続で増加している。米6月新車販売台数が堅調だったとはいえ他が好調で、自動車を除いた場合は0.7％増となり市場予想の0.5％増を超えた。前月の0.4％増を上回り、5ヵ月連続で増加している。国内総生産（GDP）に反映されるコア小売売上高（食品サービス、自動車、燃料、建築材を除く）は0.5％増と、市場予想の0.2％増を超えた。1～3月期国内総生産（GDP)での個人消費は前期比年率1.5％増に過ぎなかったが、4％を超える回復が見込まれる。
内訳をみると、主要13カテゴリー中で10項目増加。前月の9項目を上回った。今回は建築材が過去3ヵ月間の減少を経て、大きく反発した。前月に続き、原油先物の買い戻しに支えられガソリンスタンドも強い。また、オンラインを含む非店舗の伸びも前月と合わせ好調だった。一方で、アメリカ人の消費の先行指標とも言える外食あ3ヵ月ぶりに減少へ転じた。項目別の詳細は、以下の通り。
（プラス項目）
・建築材/園芸→3.9％増＞前月は2.5％減、6ヵ月平均は0.1％減
・ガソリンスタンド→1.2％増＜前月は2.2％増、6ヵ月平均は0.3％増
・非店舗（オンライン含む）→1.1％増＜前月は1.5％増、6ヵ月平均は1.4％増
・雑貨類→0.9％増＞前月は0.8％減、6ヵ月平均は1.1％増
・スポーツ衣料/書籍/趣味→0.8％増＜前月は1.3％増、6ヵ月平均は0.5％増
・健康→0.7％増＞前月は0.6％増、6ヵ月平均は0.8％増
・家具→0.5％増＞前月は0.4％増、6ヵ月平均は0.1％増
・食品/飲料→0.5％増＞前月は0.1％減、6ヵ月平均は0.1％増
・一般小売→0.4％増＞前月は0.3％減、6ヵ月平均は0.1％減
（＊百貨店は0.7％増＞前月は0.6％増、6ヵ月平均は0.5％減）
・自動車→0.1％増＞前月は0.5％減、6ヵ月平均は0.2％減
・電気製品→±0％＜前月は0.4％増、6ヵ月平均は0.2％増
（マイナス項目）
・外食→0.3％減＜前月は0.5％増、6ヵ月平均は0.2％増
・服飾→1.0％増＜前月は0.8％増、6ヵ月平均は0.1％減
前年比は、自動車を除く場合が全体の伸びを上回る。
（作成：My Big Apple NY）
バークレイズのジェシー・ヒューウィッツ米エコノミストは、結果を受け「4～6月期の個人消費予想を従来の4.3％増から4.7％増」へ引き上げた。個人消費主導の成長回復が期待できるとし、米4～6月期GDP予想も「従来の2.6％増から2.9％増」へ上方修正している。
▽米5月企業在庫、売上高とともに市場予想超え
米5月企業在庫は0.2％増となり、市場予想並びに前月の0.1％増を上回った。3ヵ月連続で増加している。内訳をみると、小売が0.5％増と、前月の0.1％減から反転。卸売も0.1％増と、前月の0.5％増を含め3ヵ月連続で増加した。製造業のみ0.1％減と、減少トレンドをたどる。
企業売上高は前月比0.2％増と、前月の0.8％増に続き増かした。在庫相当は前月に続き1.40ヵ月となった。
――米6月小売売上高は4月から続く好調なペースを保ち、4～6月期GDPを押し上げる公算です。問題は、機器投資や構造物投資な度設備投資や在庫投資。アトランタ地区連銀のGDP予想は2.4％増と従来の2.3％増から上方修正されたとはいえ、個人消費以外の芳しくないのが現状です。
（カバー写真：Katie Killary/Flickr）
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