Personal Spending Rises More Than Income, Saving Rate Hits Lowest In The Year.
米9月個人消費支出は前月比0.4％増と、市場予想と一致した。前月の0.5％増（0.3％増から上方修正）を下回りつつ、7ヵ月連続で増加している。前年比では5.0％増となり、2007年11月以来の力強い伸びを示した8月の5.5％増を下回った。インフレを除く実質ベースでの個人消費は市場予想通り0.3％増と、前月の0.4％増（0.2％増から上方修正）を下回りつつ、7ヵ月連続で増加。前年比では3.0％増、2015年9月以来の力強さを示した8月の3.2％増を下回った。
個人消費の内訳は、前月比で以下の通り。米9月新車販売台数が年率で1,700万台を回復したように耐久財が改善したほか、非耐久財とサービスも堅調だった。
・モノ 0.634％増、前月の0.343％増を下回りつつ7ヵ月連続で増加
＞耐久財 1.389％増、前月の0.621％増を超え3ヵ月連続で増加
＞非耐久財 0.255％増、前月の0.207％増を上回り7ヵ月連続で増加
・サービス 0.259％増、前月の0.518％増を下回りつつ増加基調を維持
個人所得は前月比0.2％増と、市場予想並びに前月の0.4％増を下回った。とはいえ、31ヵ月連続で増加している。前年比では4.4％増と、8月の4.7％増を下回った。実質ベースでは前月比0.1％増と前月の0.2％増を下回りつつ、15ヵ月連続で増加。前年比は2.4％増と、前月の2.5％増を下回った。
可処分所得は前月比0.2％増となり、前月の0.4％増を下回りつつ15ヵ月連続で増加した。前年比は4.9％増と8月の5.2％増を下回り、6ヵ月ぶりの低水準。実質ベースの可処分所得は前月比0.1％増となり、15ヵ月連続で増加。前年比は2.9％増と、2015年11月以来の3％乗せを果たした8月（3.0％増）に近い水準となった。貯蓄率は6.2％となり、年初来で最低となった。
実質ベースでの個人消費支出の伸びが所得を上回り、貯蓄率は年初来で最低に。
（作成：My Big Apple NY）
所得の内訳は、前月比で以下の通り。
・賃金／所得 0.2％増、前月の0.5％増を下回る（民間が0.2％増、サービス部門が0.2％増加速、財部門（製造業、鉱業、建設）は0.2％増となり、全て前月以下）
・不動産収入 0.8％減、前月の0.3％増からマイナスに反転（農場が14.8％減と3ヵ月連続で減少、非農場は0.6％減と5ヵ月ぶりに減少）
・家賃収入 0.9％増、前月の0.8％増を含め5ヵ月連続で増加
・資産収入 0.1％増と前月通りで増加基調を維持（配当が0.2％増と5ヵ月連続で増加、金利収入が0.1％増と6ヵ月連続で増加）
・社会補助 0.6％増、前月の0.4％増を含め増加トレンドを維持
・社会福祉 0.5％増、前月の0.4％増を上回り増加トレンドを維持（メディケア＝高所得者向け医療保険は0.8％増と増加基調を維持、メディケイド＝低所得者層向け医療保険も0.1％増と増加トレンドを維持、失業保険は2.8％減と2ヵ月連続で減少、退役軍人向けは6.6％増と、3ヵ月連続で増加）
個人消費支出（PCE）デフレーターは原油価格が約4年ぶりに75ドル台を回復する過程でも、前月比0.1％上昇し市場予想に並んだ。4ヵ月連続で0.1％の伸びにとどまる。前年比は2.0％上昇し、前月の2.2％以下となり、2012年3月以来の高い伸びを示した6月の2.3％から遠のいた。コアPCEデフレーターは前月比0.2％上昇し、市場予想の0.1％並びに8月の±0％を上回った。前年比は市場予想と前月と一致し2.0％上昇、改定値を含め5ヵ月連続でFOMCのインフレ目標値の2％と一致した。
PCEは再びFOMCの目標値に並ぶ。
（作成：My Big Apple NY）
――9月は新年度入り、新学期初めとあって個人消費は所得を超える伸びとなりました。結果、貯蓄率は年初来で最低を更新。米7～9月期実質GDP成長率は家計が牽引し高成長を維持しましたが、少なくとも年末まで成長を支えることは間違いなさそうです。ただし、2019年は貯蓄率の低下をカバーする動きが予想され、季節性残差という統計上の問題もあり、年初は再び個人消費の減速が見込まれます。
（カバー写真：John Keogh/Flickr）
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