Analysts Expect Stocks To Continue To Rise Based On 2 Earnings.
暑い夏、決算の夏。既に8月に入り峠を越えてきましたので、久々に米4～6月期の決算をおさらいしていきましょう。
ファクトセットによると、8月4日までにS&P500構成企業のうち84％が決算発表を終えた。そのうち72％が1株利益（EPS）で市場予想を上回り、米株高に現れる通り好業績を叩き出している。市場予想を上回った割合は、過去5年平均の68％を上回った。売上では70％が市場予想を超え、こちらも過去5年平均の53％より好結果となった。
EPSは前年同期比10.1％増と、前期の14.0％増を含め4期連続で増益を遂げた。さらに、2011年後半以来となる2期連続での2桁増を果たす。11セクターでみると、10セクターが増益だった。今後の見通しをみると、7～9月期のEPS伸び率予想は5.6％増、10～12月期のEPS予想は11.4％増、2017年通期では9.5％増となる。
1位 エネルギー 330.2％増＜6月末時点の予想 388.6％増
2位 IT 14.3％増＞6月末時点の予想 10.2％増
3位 金融 11.0％増＞6月末時点の予想 5.9％増
4位 公益 10.5％増＞6月末時点の予想 0.1％減
5位 素材 8.0％増＞6月末時点の予想 4.9％増
6位 不動産 7.6％増＞6月末時点の予想 3.7％増
7位 ヘルスケア 6.4％増＞6月末時点の予想 0.4％増
8位 産業 6.4％増＞6月末時点の予想 1.7％増
9位 通信 4.8％増＞6月末時点の予想 1.1％増
10位 生活必需品 3.3％増＞6月末時点の予想 2.5％増
11位 一般消費財 0.9％減＞6月末時点の予想 2.1％減
売上では前年同期比5.1％増と、前期の7.7％増と合わせ4期連続で増収を遂げた。11セクター別では、10セクターで増収を計上している。今後の見通しをみると7～9月期の売上伸び率予想は4.9％増、10～12月期のEPS予想は5.4％増、2017年通期では5.5％増となった。
1位 エネルギー 15.8％増＜6月末時点の予想 17.5％増
2位 IT 8.7％増＞6月末時点の予想 7.9％増
3位 素材 7.4％増＞6月末時点の予想 6.7％増
4位 公益 6.6％増＜6月末時点の予想 7.6％増
5位 金融 4.8％増＞6月末時点の予想 2.7％増
6位 不動産 4.2％増＞6月末時点の予想 3.8％増
7位 ヘルスケア 4.2％増＞6月末時点の予想 3.7％増
8位 産業 4.0％増＞6月末時点の予想 2.9％増
9位 一般消費財 3.0％増＜6月末時点の予想 3.9％増
10位 生活必需品 2.1％増＜6月末時点の予想 2.5％増
11位 通信 1.3％減＞6月末時点の予想 2.1％減
原油先物の切り返しとともに、増収・増益に反転。
（作成：My Big Apple NY）
来期予想を発表した83社のうち50社、60％相当が市場予想を下回った。過去5年平均の75％以下にとどまる。逆に予想を上回る見通しを示した企業は33社で、40％だった。
12ヵ月先の株価収益率（PER）は17.7倍と、過去5年平均の15.4倍並びに過去10年平均の14.0倍を上回った。国際通貨基金（IMF）や国際決済銀行が指摘するように割高観が意識されるも、どこ吹く風。S&P500の2017年末アナリスト予想平均は2,697.22と、4日の終値から9.1％高となり比較的楽観的だ。セクター別では、エネルギーが12.1％高と最大の上昇余地が見込まれており、次いで一般消費財が12.0％高だった。逆に伸び率予想が最小だったセクターは公益で、1.2％高にとどまる。
――アナリストの2017年末S&P500予想平均は、7月FOMC前に行ったFedサーベイでの予想値を上回りました。Fedによる資産圧縮と利上げを乗り越え、一段高を達成すると見込んでいます。投資判断別でも「買い」が49.1％と最も多く次いで「保有」が45.5％、「売り」は僅か5.4％でした。市場の強気ぶりが伺えるだけに、調整局面では反動に要注意です。
（カバー写真：Cristian Viarisio/Flickr）
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