Manufacturing Orders Moderate, Shipments Increase
米9月製造業受注は前月比0.3％増となり、市場予想の0.2％増を上回った。前月の0.4％増（0.2％増から上方修正）を含め、2ヵ月連続で増加。民間航空機など輸送機器を除く場合は前月の0.3％増（±0％から上方修正）を超え、0.6％増と加速。コア資本財受注（民間航空機を除く非防衛財）は1.3％減と、速報値の1.2％減を下回り4ヵ月ぶりに減少した。
製造業出荷は0.8％増と、前月の0.2％増（修正値）と合わせ2ヵ月連続で増加した。国内総生産（GDP）に反映されるコア資本財の出荷は0.4％増と速報値の0.3％増を超え、2ヵ月連続で増加した。
製造業在庫は±0％と、前月の0.1％増（修正値）から転じ増加を2ヵ月で止めた。出荷が増加しただけに、在庫相当は前月の1.35ヵ月から1.34ヵ月へ短縮した。
――製造業受注でコア出荷が速報値を上回ったほか2ヵ月連続で増加したものの、在庫が減少していまいました。結果、米7～9月期GDP改定値への影響はニュートラル。バークレイズは、米7～9月期GDP改定値予想を3.0％増で据え置きました。
▽米7～9月期労働生産性・速報値は上昇、単位労働コストは低下
米7～9月期労働生産性・速報値は年率3.1％上昇し、市場予想の2.1％を上回った。前期の0.2％の低下（0.6％の低下から上方修正）を超え、4期ぶりに上昇に転じている。内訳は、以下の通り。
・生産 3.4％、上昇トレンドを維持し直近で最高＞前期.1.6％
・労働時間 0.3％、4期連続で上昇＜前期1.7％
・時間当たり賃金 3.4％、2期連続で上昇＜前期3.7％
・実質賃金 1.7％、2期連続で上昇＞前期は1.2％
・単位労働コスト（一定量を生産するために必要な労働経費を示す） 0.3％、2期連続で上昇＞前期3.9％
労働生産性の上昇は労働遺憾の伸び鈍化が背景にあり、併せて単位労働コストの上昇率を抑えた。前年比での労働生産性は前期を下回るトレンドを5期で止めたに過ぎない。
労働生産性、リセッション後は低迷継続。
（作成：My Big Apple NY）
7～9月期の労働生産性は前年同期比±0％となり、2013年4～6月期以来、3年ぶりのマイナスに反転した前期の0.3％から転じた。生産と労働時間の伸びが前期を上回ったものの、実質賃金は前期と変わらない上昇率だったため、単位労働コストは2.3％と前期の2.5％を下回った。ただし、2％乗せは6期連続となる。
（カバー写真：KOMUnews/Flickr）
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