Wall Street Legend Expects China’s First Quarter GDP Growth Will Be Zero.
※FRB議長の議会証言を受けて加筆します。
エバーコアISIのエド・ハイマン会長がCNBCで中国1～3月期の実質GDP成長率をめぐり大胆にも「ゼロ％」と予想、2月7日の市場を揺るがしました。ハイマン会長と言えば、機関投資家が選ぶエコノミスト・ランキングで30年以上もトップに君臨していただけに、マーケットが身構えるのも頷けます。
ただし、米国については「堅調だ」と述べ楽観的な見通しを維持。SARS当時のように、成長はむしろ年後半にかけて加速すると予想していました。
SARS発生時の主要国・地域の成長率。
（作成：My Big Apple NY）
ハイマン氏ほどでなくとも、金融機関は中国の成長見通しを相次いで引き下げています。JPモルガンは中国1～3月期実質GDP成長率の予想を従来の前年同期比6.3％増から同1.0％増へ急激に下方修正。観光はもちろん輸送、ネットを除く小売などが下押しすると分析します。ただし、4～6月期は7％成長を予想。2020年は大幅な下方修正に合わせ5.4％増を描き、2019の6.1％増から一段遠ざかる見通しです。
豪ウエストバックは、中国の1～3月期成長率につき同2.0％増、2020年では5.3％増を予想します。格付け会社S&Pは、中国の2020年成長率見通しに悲観的で5.0％増とし従来見通しから0.7％ポイント引き下げ、2019年の6.0％増から一段の減速を見込む状況です。
気になる米国への影響ですが、JPモルガンは、1～3月期成長率予想を0.25％ポイント引き下げ1.0％増と掲げます。2020年全体では1.7％増とし、景気循環的な事情もあって2019年の2.3％増から鈍化する見通し。ボーイング737MAXの生産停止に加え、新型コロナウイルスをめぐる影響を受けながら、潜在成長率2％を大きく下回るシナリオを想定していません。エバーコアISIのハイマン氏や1月FOMC後のパウエルFRB議長（議会証言では新型肺炎のリスクを注視と発言）の姿勢と同様に、新型コロナウイルスの影響は一時的と判断しているのでしょう。市場が米株を含めリスク選好を強めているのは、こうした見通しが根底にある？
（カバー写真：Yohann Agnelot/Flickr）
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