LVMH 2012 Profit Rise 12% and 2013 Outlook Favorable.
LVMHが31日引け後に発表した、2012年および2012年10－12月期決算を大解剖！セレブから庶民まで憧れのルイ・ヴィトン、ブルガリ、セリーヌ、へネシー、モエ・シャンドンなどなどを有するグループ会社なだけに、個人的な思惑で取り上げてみました～。2011年分はこちらです。
欧州ソブリン危機のほか中国景気の鈍化など、苦境が相次いだにも関わらず増収・増益はさすがブランド帝国・王者の貫禄ですね。売上や利益の伸びが鈍化したとはいえ、ご立派な業績にアッパレ。2013年の見通しも強気で、足元の景気回復の芽がにょきにょき伸びている世界経済を背景に、さらなる成長が見込まれそうです。
ヴィトンといえば、王室から庶民まで愛されるブランドの代名詞。
ただし、アルノー最高経営責任者（CEO）が指摘するように、ユーロ高の向かい風がリスク要因でしょうか。日本でも2月15日からルイ・ヴィトンが平均12％の値上げに踏み切りますし、庶民が買うにはハードルが高くなりそうです。まーお金持ちの購買力で相殺されるんでしょう。
【継続事業ベースの純利益】
前年比13％増の59.2億ユーロ→ブルームバーグがまとめた市場予想の59.5億ユーロに届かず。前年の22％増からも、伸びを縮小させている。
【純利益】
前年比12％増の34.2億ユーロと、ブルームバーグがまとめたアナリスト予想の36億ユーロ以下となっている。
【売上高】
買収・合併などを含めた総売上高は前年比19％増の281億ユーロとなり、アナリスト予想の280億ユーロとほぼ変わらず。前年の16％増から伸びを広げている。為替の影響を除く既存事業の売上高は9％増となり、前年の14％増以下に終わった。
【営業利益率・キャッシュフロー】
営業利益率は21％となり、前年の22％から低下。フリーキャッシュフローは25億ユーロと、前年の22億ユーロから増加した。
【部門別の売上高・既存事業ベース】
・ファッション／革製品部門は7％増→前年は16％増
・ワイン／酒類部門は11％増→前年は10％増
・香水・化粧品部門は8％増→前年は9％増
・時計・宝飾部門は6％増→前年は23％増
・精選小売部門は14％増→19％増
【2012年版の国・地域別売上シェア、前年比との比較を添えて】
1位 アジア（日本を除く）→28％（前年は27％）
2位 米国→23％（前年は22％）
3位 欧州（仏を除く）→20％（前年は21％）
4位 フランス→11％（前年は12％）
5位 その他→10％（前年は10％）
6位 日本→8％（前年は8％）
【2013年見通し】
LVMHは声明にて「欧州の経済環境には不透明性が横たわるものの、LVMHは2013年もすべての部門で成長モメンタムを維持する備えがある」との見解を表明。2013年も、業績には「期待できる」と強気な姿勢をみせた。
2013年は予想値こそ発表を控えたが、アルノー最高経営責任者（CEO）は決算発表のプレゼンにて「業績には自信がある」と発言。裏打ちとして、フランス国内で「雇用を増加させる」計画を明らかにしている。一方で、「為替リスクに立ち向かうリスクを見込んでいる」と述べ、ユーロ高に警戒を示した。
100万ユーロ以上の所得者への大増税が廃案でも、ベルギー国籍取得を目指すアルノーさん。
【2012年10－12月期の結果】
10－12月期の売上高は前年同期比12％増、為替の影響を除く既存事業部門は8.0％増とアナリスト予想の7.6％増を上回った。2009年10－12月期以来の水準へ鈍化した前期（12年7－9月期）から、改善を示す。
【2012年10－12月期、部門別の売上高・既存事業ベース】
・ファッション／革製品は5％増→前年同期は18％増
・ワイン／酒類は9％増→前年同期は9％増
・香水／化粧品部門は9％増→前年同期は5％増
・時計／宝飾部門は6％増→前年同期は16％増
・精選小売部門は13％増→前年同期は19％増
【配当】
配当は、12％増の2.9ユーロへ。
【追記：アナリストの評価】
アナリストは、LVMHの決算を受け投資判断を据え置きが優勢。
・JPモルガンは、既存事業売上高が前期から加速し8％増だった点を評価し、税・金利引き前利益（EBIT）も市場予想通りだったとしながら、増税による打撃が気掛かりとしている。投資判断は「中立」、目標株価は142ユーロで維持した。
・ケプラーは、LVMHが2013年の懸念としてユーロ高のみだったとした上で、押し目買いを推奨。投資判断は「買い」、目標株価も168ユーロで据え置いた。
・ナティクシスは原材料コストの上昇が懸念としながら、結果につき予想通りであるとした上で投資判断を「買い」で据え置いた。目標株価は147ユーロから155ユーロへ引き上げている。
ブルームバーグがまとめた各アナリストによる投資判断の内訳は、「買い」が71.1％、「保有」が26.3％、「売り」が2.6％。平均の目標株価は154.27ユーロとし、足元を10.4％上回る水準となる。
いかがでしたでしょうか。ちなみに私は同社株をもってませんので、悪しからず。
Comments
ニュース帝国フォックス、1月コア視聴者数が2001年以来最低のワケ Next Post:
米1月雇用統計は、緩和政策維持にポジティブな内容に
about the author: Sawako
