Second Quarter GDP Revised Up To 4.2%, Thanks To Business Spending.
米4−6月期国内総生産（GDP）改定値は前期比年率の4.2％増と、市場予想の3.9％増より強い結果となった。大寒波の打撃から3年ぶりのマイナス成長へ沈んだ1－3月期の2.1％減を上回っただけでなく、速報値の4.0％からも上方修正。3期ぶりの高水準を示す。1－6月（上半期）の成長率は上方修正が小幅だったため1.0％増で変わらず。6月米連邦公開市場委員会（FOMC）に公表された経済・金利見通しでの2014年末成長予想「2.1－2.3％」の達成に、望みをつないだ。
内訳をみると、GDPの7割を占める消費は2.5％増と速報値と変わらず。市場予想の2.4％増を上回った。耐久財が14.3％増と速報値の14.0％増から上方修正されたほか、前期の3.2％増から大幅増加を遂げ消費を押し上げた。サービスも速報値の0.7％増から0.8％増へ引き上げられている。ただ前期の1.3％増を下回り、足元最も低い伸びにとどまった。非耐久財は速報値の2.5％増から1.9％増へ下方修正された。前期の±0％からは、増加に反転している。
民間投資は速報値の17.0％増から17.5％増へ引き上げられ、2012年10－12月期以来のマイナスに転じた前期の6.9％減から大幅に改善した。特に企業の設備投資を表す機器投資が10.7％増と速報値の7.0％増か上方修正され、前期の1.0％減からもプラス圏を回復。固定民間投資は速報値の5.9％増から8.1％増へ上方修正され、非住宅も速報値の5.5％増から8.4％増へ、構造物投資も速報値の5.3％増から9.4％増へ引き上げられた。
設備投資、米7月耐久財受注も好調で7−9月期もGDPのドライバーに？
（出所 : onlineventures）
そのほか、純輸出のマイナス寄与度は速報値の0.61％から0.43％へ縮小した。
一方で、在庫投資は速報値の934億ドル増から839億ドル増へ引き下げられた。住宅投資も、速報値の7.5％増から7.2％増へ下方修正。ただ前期の5.3％減を含め3期ぶりに増加に転じた。政府投資も速報値の1.6％増から1.4％増へ伸びを縮めつつ、前期の0.8％減を上回り3期ぶりに増加に反転している。知的財産も速報値の4.6％増から4.4％増へ伸びをせばめた。
GDPデフレーターは、2.1％。市場予想および速報値の2.0％から加速した。前期の1.3％をゆうに超え、2012年7－9月期以来の2％乗せを示した。コアPCEデフレーターは市場予想と速報値と一致し、2.0％の上昇。前期の1.2％を上回り、2012年1－3月期以来初めて米連邦公開市場委員会（FOMC）のインフレ目標値「2％」を回復した。
BNPパリバのローラ・ロスナ—米エコノミストは、結果を受け「企業の設備投資をはじめ民間投資が上方修正を促しており、機器投資と構造物投資のGDP寄与度は速報値の0.6％ポイントから0.9％ポイントへ拡大した」と説明。在庫投資その他の下方修正を補ったという。
大和キャピタル・マーケッツのマイケル・モラン米主席エコノミストは、結果を受けて「在庫投資が下方修正されたとはいえ、GDPの寄与度は1.66％ポイントから1.39％ポイントへ縮小した程度」と指摘し、引き続き成長のドライバーとの見方を示す。税引後の企業収益は1−3月期の16.8％減から8.3％増へ改善していたが、「景気回復サイクル時のピークを大幅に下回っている」とし前期の反動との考えをにじませた。
バークレイズのディーン・マキ主席エコノミストは、「最終消費は速報値の2.3％から2.8％へ伸びを広げ、在庫投資の下方修正も7−9月期に増加の期待を残す」と評価。下半期の成長率は「2.5％」で維持し、上半期の1％から拡大ペースが強まる見通しを示した。
（カバー写真 : AP）
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