March New Home Sales Erase Prior Gains, While Q1 Performance Is Above Trend.
米3月新築住宅販売件数は48.1万件となり、市場予想の51.8万件を大きく下回った。2008年2月以来の高水準を達成した前月の54.3万件（53.9万件から上方修正）を11.4％も下回っている。過去3ヵ月分の増加をほぼ打ち消し、2014年11月以来の低水準を示す。米3月中古住宅販売件数の増加ぶりを考慮すると、新築住宅価格と中古住宅価格のスプレッドを嫌気し中古に流れた可能性が潜む。3月の減速に反し1−3月期は51.3万件となり、2014年10−12月期平均の47.1万件および同年7−9月期の43.4万件を大幅に上回った。
4大地域別では、1地域のみ増加。前月までの2地域から減少した。今回は中西部が5.9％増の5.4万件と増加に転じている。一方で北東部は33.3％減の2万件、南部も15.8％減の26.7万件とそれぞれ減少に反転。西部は3.4％減の14.0万件と、2ヵ月連続で減少した。
中央価格は前年同月比1.7％下落の27万7400ドル。前年比で6ヵ月ぶりに下振れしたほか、前月比でも1.5％下落した。前月比では3ヵ月連続でマイナスとなり、少なくとも6ヵ月ぶり低水準となる。在庫件数は1.9％増の21.3万件。在庫が増加した一方で販売件数が減少したため在庫は5.3ヵ月相当となり、2013年6月以来の水準へ短期化した前月の4.6ヵ月から大きく延びた。
JPモルガンのマイケル・フェローリ米主席エコノミストは、結果を受け「単月の新築住宅販売件数は前月比で振れが大きく、3月は2月から大幅減だったとはいえ景気回復サイクルで4番目に高い水準だった」と分析し、今回の弱含みが住宅市場のトレンド転換を示すものではないとの考えをにじませた。さらに「一戸建て新築・中古販売住宅件数は前月比3.6％増の507.1万件と、新規住宅購入減税が実施された2009年後半以来の高水準となる」と指摘。住宅市場は拡大基調を維持しているとの認識を示す。
3月は過去3ヵ月分を除くと、トレンドを上回る好結果に。
（出所：Census, My Big Apple NY）
——新築住宅販売動向については、価格面に注意。足元、前月比で下落しているものの在庫ひっ迫を受けて値上がりが再燃する可能性が考えられます。そうなると、需要を下押ししかねません。
本日発表された住宅建設大手D.R.ホートンの1−3月（第2四半期）決算でも、住宅需要が低価格帯に集中している様子が浮き彫りになっています。引き渡し平均価格は3.7％上昇となり、一部のアナリスト予想の5.2％に届かず。約3年ぶりの小幅な伸びにとどまりました。粗利益率見通しも問題視され4−6月期は19.5〜20％と、前年同期の20.7％以下に。売上に占める低価格帯住宅”エクスプレス”のシェアは「しばらく30％」と、2014年の5％から大幅に上回る水準を維持する見通しです。雇用統計での賃金の伸び鈍化が思い出されますね。
決算自体は、良好でした。純利益は前年同期比12.9％増の1億4790万、希薄後の1株当たり利益は0.38ドルで、市場予想と一致。売上高は37.6％増の23億4000万ドルと、市場予想の22億1000万ドルを上回っています。受注は28.7％増の1万1135軒で、価格でも33.3％増の32億ドル相当。しかしながら見通しと引き渡し価格の減速を嫌気し、株価は一時2％落ち込んでいました。
その他の経済指標をみてみましょう。
米4月マークイット製造業PMI・速報値は54.2となり、市場予想の56.0を下回った。前月の55.3にも届かず、3ヵ月ぶりの低水準となる。項目別をみると、生産が55.4と前月の58.8から低下したほか、新規受注も55.4と前月の57.2を下回った。新規輸出受注は48.6と前月の50.0を割り込み、2014年11月以来の低水準。ドル高の悪影響が尾を引いている様子が伺える。仕入れ価格は47.4と前月の47.2と変わらず。雇用は53.6と、前月の53.8から若干低下した。
マークイットのクリス・ウィリアムソン主席エコノミストは、今回の結果を受け「全体的に2015年は素晴らしい結果に終わった2014年に比べ減速が目立つ」と指摘。背景に「ドル高と急速な景気鈍化への懸念」を挙げた。
——本日の決算をみても、ドル高インパクトは非常に色濃い。製造業を中心に雇用に波及するリスクをはらみ、米議会がドル高けん制を始めるはずですね。
（カバー写真：Hbs Dealer）
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