Durable Goods Orders Suggest Q3 Growth Comeback.
米7月耐久財受注、米8月カンザスシティ連銀製造業景況指数をおさらいしていきます。
米7月耐久財受注は前月比4.4％増となり、市場予想の3.4％増を上回った。2014年8月以来の減少率を示した前月の4.2％減（3.9％減から下方修正）から改善し、3ヵ月ぶりに増加。過去6ヵ月間で3回目の増加となった。防衛財が35.7％増と前月の23.2％減から転じ3ヵ月ぶりに増加している。
輸送用機器は10.5％増となり、前月の11.4％減（修正値）をほぼ打ち消した。3ヵ月ぶりに増加。民間航空機が改善を引っ張り、自動車は逆に前月から弱含んだ。
・民間航空機 89.9％増＞前月は59.7％減、6ヵ月平均は10.9％増
・自動車 ±0％＜前月は2.0％減、6ヵ月平均は0.3％減
輸送用機器を除く場合は1.5％増となり、市場予想の0.4％増を大幅に上回った。前月の0.3％減（0.4％減より上方修正）から転じ3ヵ月ぶりに増加。過去6ヵ月間で2回目の増加を示す。
コア資本財（企業の設備投資を示す航空機を除いた非防衛財）は1.6％増と、市場予想の0.2％増から加速。前月の0.5％増（0.4％増から上方修正）に続いてプラスとなり、過去6ヵ月間で3回目の増加となる。内訳をみると、米7月鉱工業生産が改善したように、製造業や鉱業で増加を確認した。
（増加項目）
・コンピューター／電子機器 3.6％増、直近で最高＞前月は1.1％減、6ヵ月平均は0.6％増
・電気機器 2.6％増、直近で最高＞前月は0.8％増、6ヵ月平均は0.3％減
・機械 1.6％増＞前月は0.3％増、6ヵ月平均は0.6％減
・一次金属 1.4％増＞前月は1.0％減、6ヵ月平均は0.2％減
・組み立て金属 1.5％増＞前月は0.3％増、6ヵ月平均は0.2％増
（減少項目）
なし
耐久財出荷は前月比0.2％増となり、前月の0.5％増（修正値）に続きプラスを迎えた。過去6ヵ月間で3回目の増加となる。国内総生産（GDP）に反映されるコア資本財は0.4％減となり、市場予想の0.3％増のところ減少に。前月の0.5％減（0.2％減から下方修正）を含め、過去6ヵ月で4回目の減少を迎えた。
コア資本財の受注、出荷とも前年比ではマイナス続く。
（作成：My Big Apple NY）
耐久財在庫は0.3％増となり、前月の0.1％減から転じ年初来からの減少基調から脱した。在庫がの伸びとほぼ同じ程度で、在庫相当は前月の1.64ヵ月で変わらなかった。
バークレイズのロブ・マーティン米エコノミストは、結果を受け「全般的に力強さをみせ、（GDPで設備投資を表す）機器投資が改善する可能性を強めた」と振り返る。在庫も年初来からの減少トレンドに歯止めを掛けたこともって。「米7～9月期GDP予想を従来の2.0％増から2.3％増」へ引き上げた。
▽米8月カンザスシティ連銀製造業景況指数、再び分岐点割れ
米8月カンザスシティ連銀製造業景況指数はマイナス4となり、市場予想のマイナス2を下回った。前月の6からは下げ幅を縮めつつ、16ヵ月ぶりに分岐点を回復した6月の2にまだ距離を残す。
――米7月耐久財受注でまた一歩、米7～9月期GDPの改善へ近づきました。コア資本財の出荷が減少を続けたとはいえ、受注が強含み在庫もプラスに転じたとあれば下押し余力は小さい。米4～6月期GDPでは企業の設備投資である構造物投資が再び減少に転じたほか、同じく企機器投資も3期連続での減少を示しましたが、原油先物の反転もあって製造業・鉱業は復活への期待が掛かります。
（カバー写真：Ekkasit Chaingam/Flickr）
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