Weak Manufacturing Drags Industrial Production, Capacity Utilization Declines To 1-year Low.
米4月鉱工業生産指数は前月比0.5％低下し、市場予想の横ばいからマイナスに転じた。前月の1.1％の上昇（1.0％から上方修正）から転じ、2018年5月以降で最大の低下率となる。4月は悪天候からの反動増が見込まれたが、製造業が2ヵ月連続でマイナスだった後に横ばいに転じた程度で、設備投資の減速感が引き続き漂う。前年比では0.9％の上昇となり、原油安から回復途上にあった2017年2月以来の低水準となった。1～3月期の前期比年率は1.9％減だった。
稼働率は77.9％と、市場予想の78.7％を下回った。前月の78.5％（78.8％から下方修正から程遠く、2018年2月以降で初めて78％台を割り込んだ。法人税減税やレパトリなどの効果は実施2年目を迎え剥落する上、米中間の貿易摩擦が激化するなか、過去平均の80％台を回復できずにいる。
鉱工業生産の前年比は2017年2月以来の低水準で製造業は2016年10月以来のマイナス、2018年2月以降で初めて78％割れ。
（出所：My Big Apple NY）
内訳をみると、製造業（全体の75.1％）が弱く、特に自動車が全体の足を引っ張った。ただ米中通商協議に具体的な進展がみられず、対中追加関税措置が継続するなか、自動車以外でも機械、電気機器、コンピューター・電子機器などが弱い。春を迎え、公益（全体の10.4％）はそろってマイナス。原油価格が2018年9月以来の安値から回復し60ドル台を中心に推移するなか、鉱業（全体の14.2％）は前月比プラスに転じた。
■製造業 0.5％の低下＜前月は横ばい、6ヵ月平均は0.1％の低下
▽耐久財 0.9％の低下＜前月は横ばい、6ヵ月平均は0.2％の上昇
・一次金属 0.5％の上昇＞前月は0.1％の上昇、6ヵ月平均は0.2％の低下
・家具関連 0.4％の上昇、3ヵ月ぶりに上昇＞前月は1.2％の低下、6ヵ月平均は0.5％の低下
・コンピューター／電子部品 0.5％の低下、5ヵ月ぶりに低下＜前月は0.1％の上昇、6ヵ月平均は0.1％の上昇
・組立金属 0.6％の低下、3ヵ月連続で低下＜前月は0.2％の低下、6ヵ月平均は0.1％の低下
・航空機関連 0.8％の低下、5ヵ月ぶりの低下＜前月は0.9％の上昇、6ヵ月平均は0.3％の上昇
・電子機器 2.0％の低下、4ヵ月連続で低下＜前月は0.7％の低下、6ヵ月平均は0.8％の低下
・機械 2.6％の低下＞前月は0.4％の上昇、6ヵ月平均は0.8％の低下
・自動車関連 2.6％の低下、過去4ヵ月間で3回目のマイナス＜前月は0.2％の低下、6ヵ月平均は0.6％の低下
▽非耐久財 0.1％の低下＜前月は横ばい、6ヵ月平均は0.1％の低下
・服飾 0.6％の上昇、2ヵ月連続で上昇＜前月は1.0％上昇、6ヵ月平均は0.1％の上昇
・化学品 0.1％の上昇＜前月は0.2％の上昇、6ヵ月平均は0.1％の低下
・石油製品 横ばい＜前月は0.8％の上昇、6ヵ月平均は0.2％の低下
・食品/飲料/タバコ 0.2％の低下＜前月は0.4％の上昇、6ヵ月平均は0.1％の上昇
・繊維 1.1％の低下＜前月は1.1％の上昇、6ヵ月平均は0.1％の低下
・プラスチック/ゴム 0.7％の低下＝前月は0.7％の低下、6ヵ月平均は0.4％の低下
■公益 3.5％の低下、4ヵ月ぶりに低下＜前月は2.2％の上昇、6ヵ月平均は0.7％の低下
・電力 2.6％の低下＜前月は2.3％の上昇、6ヵ月平均は0.6％の低下
・天然ガス7.7％の低下＜前月は1.5％の上昇、6ヵ月平均は0.9％の低下
■鉱業 1.6％の上昇＞前月は0.4％の低下、6ヵ月平均は0.5％の上昇
――米4月鉱工業生産指数は、予想外に低下しました。設備稼働率も約1年ぶりに78％を割り込むなど、全般的に振るわず。米中貿易摩擦が循環的な景気減速をさらに押し下げているなら、短期的な大幅改善は見込めそうにありません。
（カバー写真：daniel iglesias/Flickr）
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