米6月NY連銀製造業景況指数、米5月鉱工業生産は失望を誘う

by Sawako • June 15, 2015 • Finance, Latest News • Comments Off • 1812

NY Fed Manufacturing Index And Industrial Production Disappoint Again.

米6月NY連銀製造業景況指数はマイナス1.98となり、市場予想の5.90を下回った。5月の3.09以下に終わっただけでなく、2014年12月以来（マイナス3.58）の落ち込みを示す。

項目別動向は、以下の通り。

・新規受注　マイナス2.12、2013年1月以来の低水準だった4月はマイナス6.00＜前月は3.85
・出荷　12.01＜前月は14.94
・在庫　1.92、3ヵ月連続で分岐点乗せ＜前月は7.29、2014年6月以来の高水準

・雇用　8.65＞前月は5.21、3月は18.56と2014年5月以来で最高
・平均労働時間　3.85、3ヵ月ぶりに分岐点を回復＞前月はマイナス2.08
・入荷時間　1.92＞前月はマイナス10.42、年初来で最低
・受注残　マイナス4.81＞前月はマイナス11.46

・仕入れ価格　9.62＞前月は9.38、分岐点割れを迎えた2009年6月以来の低水準
・販売価格　0.96、7ヵ月ぶりの分岐点割れに迫る＜前月は1.04

現況指数、見通し指数そろって再び弱含み。

（出所：Federal Reserve Bank Of New York）

6ヵ月先見通し指数は25.84となり、前月の29.81を下回った。4ヵ月ぶり低水準となる。新規受注（26.10＜33.94）、出荷（22.11＜前月は31.75）、雇用（13.46＜前月は16.64）、在庫（マイナス17.31＜前月は3.13）、設備投資（11.54＜前月は15.63）、仕入れ価格（24.04＜前月は26.04）、販売価格（5.77＜7.29）とそろって低下した。一方で平均労働時間（0.0＞マイナス1.04）と、3ヵ月ぶりに分岐点を回復。受注残は分岐点を回復し、入荷時間もマイナス幅を縮めた。

BNPパリバのデレク・リンゼー米エコノミストは、結果を受け「ISM製造業景況指数で換算すると51.9となり、前月の52.1を下回る」と分析。ISM換算は2014年6月につけたピークの55.4以下を保つほか、「現況指数と見通し指数そろって弱含み」を示す。ただし「労働市場は改善しており、雇用と平均労働時間が上向いた」と評価した。

米5月鉱工業生産指数は前月比0.2％低下し、市場予想の0.2％の上昇に反する結果となった。前月の0.5％の低下（0.3％の低下から下方修正）のほか、横ばいにとどまった月を合わせ少なくとも6ヵ月連続で上昇できずにいる。稼働率は78.1％と、市場予想の78.3％を下回った。前月の78.3％（78.2％から上方修正）にも届かず、リセッション前の80％回復が一段と遠のいた。

内訳をみると、製造業が0.2％低下し3ヵ月ぶりにマイナスへ転じた。自動車が西海岸の港湾労働者ストライキ収束を反映し1.7％の上昇と2ヵ月連続で上向き、新車販売台数の動向と整合的。ドル高を一因に、自動車以外は0.3％低下し過去4ヵ月で最大の落ち込みを示す。ただ機械は0.4％上昇したほか、コンピューター・電子機器も0.4％と4ヵ月ぶりに上昇に転じた。原油先物の切り返しつつ、鋼業は0.3％と4ヵ月連続で低下。5月にニューヨークで30度を超える真夏日を計測したせいもあってクーラー需要が高まり、公益は0.2％と3ヵ月ぶりに上昇した。

・製造業　0.2％の低下＜前月は0.1％上昇
・自動車　1.7％の上昇、3ヵ月連続で上昇＜前月は2.0％の上昇
・機械　0.4％の上昇＞前月は±0％
・コンピューター／電子機器　0.4％の上昇、4ヵ月ぶりに反転＞前月は0.1％の低下

・公益　0.2％の上昇、3ヵ月ぶりに上昇＞前月は3.7％の低下
・電力　±0％＞前月は3.3％の低下
・天然ガス1.3％の上昇、3ヵ月ぶりに上昇＞前月は5.9％の低下
・鋼業　0.3％の低下、5ヵ月連続で低下＞前月は1.3％の低下

バークレイズのジェシー・ヒューウィッツ米エコノミストは、結果を受け「原油安の余波で鋼業が足枷となっているほか、ドル高が向かい風となっている」と振り返った。もっとも、鉱工業の下げ幅は7.9％と前月の14.5％から大幅縮小したほか予想より小幅にとどまったため「米4−6月期国内総生産（GDP）の予想を従来の3.2％増から3.3％増」ヘ引き上げた。

——米6月NY連銀製造業景況指数と米5月鉱工業生産は、なかなか回復トレンドを回復できず。足元で成長率見通しを圧迫していないものの、企業の設備投資に疑問を残す結果となりました。

（カバー写真：Peter Miller/Flickr）

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