Alibaba Q1 Revenue Miss, Unveils $4 Billion Buyback.
アリババ・グループの4−6月期決算は、失望を誘う結果となりました。売上高が約3年ぶりの水準へ落ち込んだほか、利用者数や総取引額の伸びが1−3月期からことごとく鈍化。株価は上場以来の安値まで落ち込んでいます。以下は、注目の決算内容。
中国の電子商取引最大手が寄り前に発表した4−6月期（第1四半期）決算は、純利益が前年同期比147.8％増の308億1600万元（49億7000万ドル）だった。映画部子会社アリババ・ピクチャーズの再編、出資受け入れなどが一因。株式報酬など一部項目を除く1株当たり利益は20.7％増の3.68元（0.59ドル）となり、市場予想の0.58ドルより強い。売上高は、28.4％増の202億4500万元（32億6500万ドル）。中国の景気減速に加え6月に中国株安が直撃した影響か、市場予想の33億9000万ドルを下回った。少なくとも、3年ぶりの低水準を示す。現金保有高は1152億7100万元すなわち185億9200万ドル相当となり、1−3月期の197億4000万ドルおよび2014年10−12月期の210億7000万ドル以下にとどまった。
ネット総取引額は34％増の6730億元（1090億ドル）。2月後半にオンライン宝くじのサービスが停止した影響などを除いた売上高は、36％増に及ぶという。それでも、1−3月期の40％増から伸びを縮めた。小口業者が集まる“タオバオ・マーケットプレイス”は25％増の4270億元（690億ドル）、大手ブランド商品を扱う“Tモール”は55％増の2460億元（400億ドル）。1−3月期のそれぞれ29％増、62％増から鈍化した。
携帯端末ベースの総取引額は、122％増の3710億元（600億ドル）。1−3月期は157％増の3040億元（490億ドル）だった。全体の55％を占め、1−3月期の51％をはじめ前年同期の33％から拡大した。創業以来、初めて携帯端末がパソコンの割合を上回ったという。ただし携帯端末ベースの売上高は225％増の79億8700万元（12億8800万ドル）となり、1−3月期の伸び352％増（52億4700万元）から減速。携帯端末でのサービス収益は携帯端末での決済額の2.16％となり、1−3月期の1.73％および前年同期の1.49％を上回った。全体のサービス収益は決済額の2.33％となり、前年同期の2.52％に水を開けられた。
アクティブ・バイヤー数は前年比32％増の3億6700万人となり、1−3月期末時点の3億5000万人からも増加。ただし、1−3月期の37％増には至らず。携帯端末用サイトの月間アクティブ・ユーザー数は63％増の3億700万人で、1−3月期の2億8900万人を上回るも伸びは77％増を大きく下回った。
決算に合わせ、自社株買い40億ドルを発表。上場まもない成長企業としては、稀に見る規模となる。ダニエル・チャン最高経営責任者（CEO）は、決算発表後にCNBCに出演し中国景気および業績への不安を払拭。「当社は明確な長期的な成長と戦略を有しており、短期的な動向に影響しない」と発言し、中国の景気減速をはじめ株安、人民元切り下げといった影響に警戒を表明しなかった。とはいえ「消費者の動向、中国経済見通しを注視する」とのコメントも忘れていない。
アリババといえば、2014年10月末にウォルマートの時価総額を超え2510億ドルを突破。しかしながら足元で1950億ドルへ減少しており、吹き飛ばした規模は560億ドルとeベイの時価総額360億ドルを軽く上回る。
（出所：Stockcharts）
アリババは10日、中国で1600店舗を展開する家電量販店大手の蘇寧電器の株式20％を46億ドルで取得すると表明した。アリババは「オンライン・トゥ・オフライン」と掲げ、ネットと実店舗の融合を標榜する。またメイシーズ中国法人と提携する香港のFung Retailingと、合弁事業の開始で合意した。メイシーズをアリババの電子モール”Tモール”に出店するという。
MKMパートナーのアナリスト、ロブ・サンダーソン氏は、決算結果を受け「総決済額の2％を占めるオンライン宝くじが操業停止になった影響で、売上は市場予想以下に終わった」と振り返った。一方で、サミット・リサーチのアナリストであるヘンリー・グオ氏は目標株価を従来の97ドルから91ドルへ下方修正。投資判断は「買い」で据え置きつつ短期的には 1）競争激化、2）投資拡大に伴う利益率の縮小、3）パソコンでの収益性低下——を理由に挙げた。
——決算を受けて、アリババ株はNY時間午後12時40分までに一時71.03ドルと上場来の安値を示現しました。2014年11月から約30％も沈み、新規株式公開（IPO）価格である68ドルが迫ります。中国の経済指標は、7月貿易収支をはじめ減速が著しい。本日発表分も中国7月小売売上高は前年同月比10.5％増（市場予想11.5％増、6月10.6％増）、7月鉱工業生産も6.0％増（市場予想、6月ともに6.6％増）、1−7月期固定資産投資も11.2％増（市場予想11.4％増、6月11.5％増）とそろって鈍化していました。中国汽車工業協会（CAAM）が11日発表した7月国内自動車販売台数も前年同月比7.1％減と、2013年2月以降で最大の減少率を記録。6月の2.3％減、5月の0.4％減などと合わせ4カ月連続と、少なくとも過去5年間で最長に及んでおり、中国経済にはブレーキが掛かりつつあるようです。
（カバー写真：Leon Lee/Flickr）
Comments
米6月雇用動態調査、新規採用が増加に転じ求人数は減少 Next Post:
メイシーズQ2、ドル高・消費者需要の変化が響き売上は予想以下
about the author: Sawako
