U.S. Trade Deficit Narrows As Export Posts Highest In 3 Years.
米8月貿易収支は423.959億ドルの赤字となり、市場予想の427億ドルを下回った。前月の435.58億ドル（436.42億ドルから修正）から2.7％縮小し、2016年9月以来の低水準。原油関連を除く貿易赤字は375.50億ドルと、前月の405.41億ドル（405.97億ドルから修正）を大幅に下回り、5ヵ月ぶりの低水準となる。
内訳をみると、輸出が1,953.20億ドルで、前月から0.4％増加した。前月の減少を打ち消し、2014年12月以来の高水準を示す。輸入は0.1％減（4ヵ月連続で減少）の2,377.15億ドルと5ヵ月ぶりの低水準となり、赤字縮小を促した。
輸出増・輸入減で、貿易赤字は約1年ぶりの低水準。
（作成：My Big Apple NY）
国内総生産（GDP）の算出に使用されるインフレを除いた実質ベースのモノの赤字は、617.61億ドルだった。年初来で2番目の高水準だった前月の618.03億ドル（610.23億ドルから修正）を小幅に下回る程度となる。
なお2016年の貿易赤字はモノ・サービスを合わせて国際収支ベースで前年比0.4％増の5025.52億ドルで、2012年以来で最大を示した。商品市況の下落を背景に輸入が1.9％減の2兆7,116億ドルだったものの、ドル高を背景に輸出が2.3％減の2兆2,094億ドルだったため赤字が膨らんだ。2015年の貿易赤字は前年比4.6％増の5,315億ドルと、2012年以来で最大を記録した。モノの貿易赤字は米国勢調査局ベースで1.5％減の7,343.32億ドルとなる。
8月の輸出内訳をみると、モノは前月比0.4％増と過去4ヵ月間で3回目の増加となった。消費財が大幅増だったほか資本財、自動車、サービスが支えた一方、産業財や食品・飲料が減少した。
（増加項目）
・消費財 6.5％増、過去5ヵ月間で2回目の増加＞前月は4.1％減
・自動車 0.5％増、過去5ヵ月間で3回目の増加＞前月は4.4％減
・資本財 0.9％増、過去5ヵ月間で3回目の増加＜前月は2.2％増
・サービス 0.2％減、過去5ヵ月間で初の減少＜前月は1.0％増
（減少項目）
・産業財 2.5％減、過去5ヵ月間3回目の減少＜前月は3.5％増
・食品／飲料 3.4％減、過去5ヵ月間で2回目の減少＜前月は3.5％増
輸入の内訳をみると、モノは0.2％減と4ヵ月連続で減少した。原油価格が伸び悩むなか、量ベースでのエネルギー関連輸入が7.3％増と3ヵ月ぶりに増加し、金額ベースでも前月から増加に転じた。エネルギー製品を除いたモノの輸入は0.6％減と、前月の0.3％増から転じ3ヵ月連続ぶりに減少。項目別では自動車と消費財が増加した半面、産業財と資本財、食品・飲料が減少した。詳細は、以下の通り。
（増加項目）
・自動車 2.3％増、過去5ヵ月間で2回目の増加＞前月は2.7％減
・消費財 0.2％増、過去5ヵ月間で2回目の増加＞前月は±0％
（減少項目）
・産業財 1.3％減、過去5ヵ月間で4回目の減少＞前月は1.9％減
・資本財 0.9％減、過去5ヵ月間で初めての減少＜前月は2.4％増\
・食品／飲料 0.7％減、過去5ヵ月間で2回目の減少＜前月は1.7％増
国別でのモノの貿易収支動向を前月比でみると、中国への赤字は前月比4.0％増の348.94億ドルと6ヵ月連続で増加し2015年8月以来の水準へ膨らんだ。日本への赤字は13.5％増の67.54億ドルと3ヵ月ぶりに増加。逆に欧州全体への赤字額は8.4％減の144.74億ドルと、減少に転じた。欧州のうち英国との貿易収支は6.20億ドルの黒字となり、6ヵ月ぶりの赤字となった前月の1.93億ドルの赤字から黒字に転じた。
主な原油輸出国への貿易収支は、輸入量が増加したため赤字拡大が優勢だった。メキシコに対する赤字額は、25.5％増の61.78億ドルと3ヵ月ぶりに増加。石油輸出国機構（OPEC）への貿易赤字は前月比2倍の14.16億ドルの赤字となり、8ヵ月連続で赤字を計上した。一方でカナダへの貿易赤字は61.4％減の4.10億ドルと、前月の10.63億ドルから赤字幅が大きく縮小しつつ11ヵ月連続で赤字を計上している。
以下は、今回の各国ごとの前年比ベースの貿易収支動向。貿易赤字は日本のほか、インド、マレーシア、韓国などアジア諸国で減少したが、中国では増加した。その他、輸出や輸入を含めた動向は以下の通り。
（作成：My Big Apple NY）
――貿易赤字の縮小を受けながら、バークレイズは輸出の伸びが8月に予想以下にとどまったと指摘したほか、過去2ヵ月分が下方修正された輸出に着目し米7～9月期GDP予想を「従来の2.2％増から2.0％増」へ下方修正しています。ただし、米8月製造業受注が巻き返したため、あらためて「2.2％増」に戻しました。一方、アトランタ地区連銀は6日時点での米7～9月期GDP予測値を2.5％増とし、従来の2.8％増から下方修正。NY連銀は6日時点で1.46％増とし、従来の1.53％増から引き下げつつ四捨五入前では1.5％で変わらず。ハリケーン“ハービー”の影響が意識されたものの、8月時点での貿易収支への影響は限定的で、成長率にも今のところ大きく響かない見通しとなっています。
（カバー写真：Louis Vest/Flickr）
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