米4～6月期GDP確報値、家計と純輸出が支え4.2％増

by Sawako • September 30, 2018 • Finance, Latest News • Comments Off • 1985

U.S. Q2 GDP Growth Unrevised At 4.2%, 4-Year High.

米4～6月期の実質国内総生産（GDP）成長率・確報値は、前期比年率4.2％増と市場予想と改定値に並んだ。2014年7～9月期以来、約4年ぶりの高水準となる。前年同期比も2.9％増と、2015年4〜6月期以来の高水準だった。

GDPの7割を占める個人消費は前期比年率3.8％増と改定値と市場予想と変わらず、前期の2.2％増を上回り力強い伸びを果たした。減税効果による可処分所得の拡大が、新車販売台数の改善などを促し、個人消費の回復につながったとみられる。GDPへの寄与度は改定値の2.55％ポイントから2.57％ポイントへ上方修正された。

▽個人消費の内訳

・耐久財　8.6％増＝改定値は8.6％増、速報値は9.3％増、前期は2.0％減と2011年4～6月期以来のマイナス
・非耐久財　4.0％増＞改定値は3.7％増、速報値は4.2％増、前期は0.1％増
・サービス　3.0％増＜改定値は3.1％増、2015年1～3月期以来の高水準、速報値は3.1％増、前期は1.0％増

民間投資は、個人消費と反対に上方修正が優勢だった。項目別では、企業の設備投資に相当すると機器投資、無形資産がそろって上方修正され、全体を支えた。一方で、住宅投資は2期連続でマイナスとなり、過去5期のうち4回目の減少を示す。在庫投資は民間投資の重石となり、機器投資など上方修正分を相殺している。民間投資の寄与度は0.1％ポイントのマイナスとなった。在庫投資の寄与度は1.17％ポイントとやや広がった。

▽民間投資の内訳

・民間投資　0.5％減と2016年7〜9月期以来のマイナス＜改定値は0.4％増、速報値は0.5％減、前期は9.6％増
・固定資本形成　6.4％増＞改定値は6.2％増、速報値は5.4％増、前期は8.0％増と2014年7〜9月期以来の高水準
・非住宅固定投資（企業の設備投資）　8.6％増＞改定値は8.5％増、速報値は7.3％増、前期は11.5％増と2011年7～9月期以来の高水準
＞構築物投資　14.5％増＞改定値は13.2％増、速報値は13.3％増、前期は13.9％増と2014年4～6月期以来の高水準
＞機器投資　4.6％増＞改定値は4.4％増、速報値は3.9％増、前期は8.5％増
＞無形資産　10.5％増＜改定値は11.0％増、速報値は8.2％増、前期は14.1％増と少なくとも2000年以来の高水準

・住宅投資　1.3％減、2期連続で減少＞改定値は1.6％減、速報値は1.1％減、前期は3.4％減
・在庫投資　368億ドル減、5期ぶりの減少＜改定値は269億ドル減＞速報値は279億ドル減、前期は303億ドル増

純輸出の寄与度は、3期ぶりにプラスに転じただけでなく2013年10～12月期以来の力強さで成長を押し上げた。政府支出の寄与度は0.43％ポイントと、改定値の0.41％ポイントから上方修正され、2016年1～3月期以来の高水準だった。

4～6月期の成長率・確報値は、家計と海外（純輸出）が支え約4年ぶりの高水準。

（出所：My Big Apple NY）

▽純輸出

・純輸出の寄与度　1.22％ポイント、3期ぶりにプラスを回復し2013年10～12月期以来の高水準＞改定値は1.17％ポイント、速報値は1.06％ポイント、前期は0.02％ポイントのマイナス

▽政府支出

・政府支出　2.5％増＞改定値は2.3％増、速報値は2.1％増、前期は1.5％増
・連邦政府　3.7％増＝改定値は3.7％増＞速報値は3.5％増、前期は2.6％増（連邦政府は防衛支出が6.0％増、非防衛財は0.5％増）
・州政府・地方政府　1.8％増＞改定値は1.6％増、速報値は1.4％増、前期は0.9％増

GDP価格指数は前期比年率3.0％上昇し、改定値と市場予想に並んだ。コアPCEデフレーターは2.1％上昇し、市場予想と改定値の2.0％を上回った。3期連続で2016年7～9月期以来のFOMCのインフレ目標値「2％」乗せを遂げた。

企業利益は、税引き前・在庫品評価調整・減価償却済みベースで前期比3.0％増だった。2016年1～3月期以来の強い伸びとなる。

（作成：My Big Apple NY）

最も寄与したのは非金融だった一方、ドル高の影響を受け海外利益は1年ぶりのマイナス寄与を示す。企業利益は前年比では7.3％増となり、2016年10～12月期以来の高水準だった。

（カバー写真：Tristan Taussac/Flickr）

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