Personal Spending Increase Steadily, Inflation Rises Moderately.
米8月個人消費支出は前月比0.3％増と、市場予想と一致した。前月の0.4％増を下回りつつ、6ヵ月連続で増加している。前年比では5.3％増となり、2007年11月以来の力強い伸びを示した。インフレを除く実質ベースでの個人消費は市場予想通り0.2％増と、前月の0.3％増（±0％から上方修正）を下回りつつ、5ヵ月連続で増加。前年比では2.8％増となり、8ヵ月ぶりの高水準だった。
個人消費の内訳は、前月比で以下の通り。米8月新車販売台数が芳しくなく耐久財を押し下げたものの、非耐久財とサービスが力強く増加し耐久財の減少を補った。
・モノ 0.270％増、前月の0.523％増を下回りつつ6ヵ月連続で増加
＞耐久財 0.102％減、前月の0.480％増から減少に反転
＞非耐久財 0.446％増、前月の0.548％増を下回りつつ6ヵ月連続で増加
・サービス 0.360％増、前月の0.412％増を含め増加基調を維持
個人所得は前月比0.3％増と前月と並びつつ、市場予想の0.4％増を下回った。とはいえ、30ヵ月連続で増加している。前年比では4.7％増と、7月の4.8％増を下回った。実質ベースでは前月比0.2％増と前月と変わらず、14ヵ月連続で増加。前年比も6月と並び2.4％増だった。
可処分所得は7月に続き前月比0.3％増となり、14ヵ月連続で増加した。前年比は5.2％増と、7月の5.3％増を下回りつつ2015年2月以来の高水準近くを保つ。実質ベースの可処分所得は7月に続き前月比0.2％増となり、14ヵ月連続で増加。前年比も7月に並び2.9％増と、2015年11月以来の3％乗せを果たした6月の3.0％増に近い水準となる。貯蓄率は2ヵ月連続で6.6％、年初来で最低を維持した。
実質ベースでの個人消費支出の伸びは所得を上回ったものの、貯蓄率は7月と変わらず。
（作成：My Big Apple NY）
所得の内訳は、前月比で以下の通り。
・賃金／所得 0.5％増、前月の0.3％増を上回る（民間が0.5％増、サービス部門が0.6％増加速、財部門（製造業、鉱業、建設）はむしろ0.3％増と前月以下）
・不動産収入 0.3％増、前月の0.2％増から鈍化（農場が10.9％減と2ヵ月連続で減少、非農場は0.6％増と4ヵ月連続で増加）
・家賃収入 0.8％増、前月の0.7％増を含め4ヵ月連続で増加
・資産収入 0.1％減と前月の±0％下回り7ヵ月ぶりに減少（配当が0.1％増と4ヵ月連続で増加、金利収入が0.3％減と2ヵ月連続で減少）
・社会補助 0.3％増、前月の0.2％増を含め増加トレンドを維持
・社会福祉 0.4％増、前月の0.5％増を下回るも増加トレンドを維持（メディケア＝高所得者向け医療保険は0.8％増と増加基調を維持、メディケイド＝低所得者層向け医療保険は0.2％増と増加トレンドを維持、失業保険は1.6％減と3ヵ月ぶりに減少、退役軍人向けは0.6％増と、2ヵ月連続で増加）
個人消費支出（PCE）デフレーターは原油価格が70ドル前後で推移するなか、前月比0.1％上昇し市場予想と前月に並んだ。前年比は2.2％上昇し、2012年3月以来の高い伸びを示した前月の2.3％を下回った。コアPCEデフレーターは前月比±0％、7月の0.2％を下回った。前年比は市場予想に並び2.0％上昇、改定値を含め4ヵ月連続でFOMCのインフレ目標値の2％と一致した。
PCEは再びFOMCの目標値に並ぶ。
（作成：My Big Apple NY）
――個人消費支出が所得を小幅に上回るペースが続くものの、可処分所得に占める家計債務の比率をみると4～6月期は2期連続で100％を割り込み、家計のバランスシートは健全と言えます。
（作成：My Big Apple NY）
可処分所得自体も、約3年ぶりの高い伸び近くを保ち、労働市場も好調そのもの。足元で、家計は米成長の力強い牽引力となる期待が高まります。
（カバー写真：elysiumcore/Flickr）
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