Industrial Production Falls More Than Forecast.
米8月鉱工業生産と米7月企業在庫をおさらいしていきます。
米8月鉱工業生産指数は前月比0.4％低下し、市場予想の0.2％の低下より下げ幅を広げた。2014年11月以来の高水準だった前月の0.6％の上昇（0.7％から下方修正）から反転、3ヵ月ぶりに低下している。稼働率は75.5％と、市場予想の75.7％以下に。2015年10月以来の力強さを示した前月の75.9％にも届かず。リセッション前の80％は依然として遠い。
内訳をみると、製造業（全体の78.47％）が前月からマイナスに反転した。米8月新車販売台数が1700万台の大台を割り込んだ一方、自動車は下げ幅を縮小させた。自動車を除いた製造業は0.5％の低下を示す。機械の落ち込みが激しく、コンピューター・電子機器は上昇した。公益（全体の10.76％）は3ヵ月ぶりに低下した。鉱業（全体の10.76％）は、原油先物が40ドル台で安定推移するなか、2ヵ月連続で上昇した。
・製造業 0.4％の低下＜前月は0.4％の上昇、6ヵ月平均は0.1％の低下
あ自動車 0.5％の上昇＜前月は1.0％の上昇、6ヵ月平均は0.4％の上昇
あコンピューター／電気製品 1.0％の上昇＞前月は0.3％の上昇、6ヵ月平均は0.2％の上昇
あ機械 1.9％の低下＜前月は1.2％の上昇、6ヵ月平均は0.5％の上昇
・公益 1.4％の低下＜前月は2.1％の上昇、6ヵ月平均は0.9％の上昇
あ電力 1.6％の低下＜前月は2.4％の上昇、6ヵ月平均は0.8％の上昇
あ天然ガス 0.4％の上昇＞前月は1.0％の低下、6ヵ月平均は2.2％の上昇
・鉱業 1.0％の上昇＞前月は0.2％の上昇、6ヵ月平均は0.5％の低下
鉱工業生産、前年比は12ヵ月連続で低下も下げ幅は縮小。
（出所：FRBより作成、My Big Apple NY）
▽米7月企業在庫、横ばいにとどまり在庫投資の回復示さず
米7月企業在庫は±0％となり、市場予想の0.1％の上昇に届かなかった。前月の0.2％増以下に終わり、増加トレンドを4ヵ月で止めた。内訳をみると、小売が0.3％減と前月の0.4％増を下回り3ヵ月ぶりに減少。卸売は前月の0.3％増から、今回は±0％にとどまった。製造業のみ0.1％増と、前月の±0％から改善した。
企業売上高は前月比0.2％減と、前月の1.0％増を下回り5ヵ月ぶりに減少に転じた。在庫相当は在庫が横ばいだったものの売上が減少したため、前月に続き1.39ヵ月と直近で最短だった。
――アトランタ連銀は米8月鉱工業生産や米8月小売売上高など一連の米指標を受け、20日に米7～9月期GDP予測値を従来の3.0％増から2.9％増へ下方修正しました。8月5日時点の3.8％増から大幅に下方修正し、予測開始以来で最低にとどまります。個人消費が振るわず、企業の設備投資の改善も力強さを欠くなかでは3％成長は見込みづらいという実態を浮き彫りとさせました。
（カバー写真：daveynin/Flickr）
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